近期铜价持续高位运行，9月29日现货铜回收价攀升至75000元/吨，市场对10月价格走向的关注度持续升温。当前铜价受供需端扰动与宏观政策多重因素交织影响，短期或维持强势格局，但需警惕高位回调风险。
供应端方面，印尼Grasberg铜矿因事故停产引发全球供应担忧。作为全球第二大铜矿，此次停产预计短期内将导致2025年全球铜供应减少5万吨。国内市场方面，9月电解铜企业进入集中检修期，预计当月产量减少4-5万吨，阳极板开工率同步降至19.05%，进一步加剧了原料供应的紧张格局。机构预测，短期铜价或冲击11000美元/吨，对应沪铜价格约8.3万元/吨。
需求端虽处于传统消费旺季前的过渡期，但电网投资提速与新能源领域的刚性需求为铜价提供了较强支撑。不过需注意的是，此次铜矿停产的实际影响量仅占全球铜消费量的0.18%，且伦敦金属交易所（LME）铜价已显现回落苗头。宏观层面，美联储9月降息落地后，10月货币政策宽松基调或延续，人民币汇率近期稳定在7.13附近，对国内铜价形成一定托底作用。
综合供需与宏观因素判断，10月上半月铜价或延续高位震荡态势，中旬后若供应端扰动逐步缓解、需求端未能如期放量，铜价可能开启阶段性回调。建议相关企业密切关注10月10日前后的价格关键节点，动态调整库存策略以合理控制风险。
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